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电子行业策略观点:电子绩优白马行情将继续演绎,四大主线!

发布时间:2017-03-27    研究机构:招商证券

本周继续坚定看好电子白马行情演绎。今年以来我们的电子组合表现强劲,上周几乎主要的白马都创新高了,年初至今组合涨幅约25%,安防双龙今年涨幅超过30%,而整个电子板块大概涨了9%,证明这波白马表现强于板块。当前时点我们继续看好四月份行情,随着近期一些公司慢慢披露超预期季报,板块已在初步反应,待四月份进入年报和一季报及上半年展望发布密集窗口,我们判断超预期财报会驱动行情走向高潮,四月份板块市盈率望继续上行,电子绩优白马行情将继续演绎,继续看好苹果创新引领四大主线!

一、消费电子:苹果创新仍将引领板块表现!

苹果好于预期,促销与升级将贯穿全年。苹果产业链今年预期会很不错,iPhone 7今年上半年销售量数据好于去年,包括最近红色版的iphone,都是在拉动上半年销量,不排除后续苹果还会来一波促销,在去年低基数下,今年上半年A股苹果产业公司普遍业绩增速都会不错,已披露的一季报预告如信维通信、德赛电池(000049)、歌尔股份、长盈精密、欣旺达等数字都不错,相信其他尚未披露的也会很好,今年下半年苹果的三款机型备货还是很不错的,尤其是IP8机型单价提升比较多,至少在9月份大家能验证到苹果iPhone8 销量之前,三季度备货数据都会很好,如果iPhone8 销量超预期的话,四季度和明年的业绩也是可以期待的。

本周还可以关注三星产业链,以及华为P10上市。去年三星遭遇NOTE7低谷,今年同比情况会不错,三星预计3月29日发布旗舰版S8,下月末上市。S8创新比较领先,用到技术包括高屏占比的3D玻璃+OLED屏、8级防水、无线充电、虹膜识别、Type-C快充、Bixby人工智能助手等,像蓝思科技、立讯精密、信维通信、长盈精密、德赛电池等公司都会受益。另外华为P10正式发售,三颗徕卡镜头、6颜色,更多CNC工艺,4.5G网络支持以及UI、云服务等升级,我们看到配置和销售价格在持续提升。

另外,陶瓷机壳亦开始重新提上关注议程,上周像长盈、三环都表现非常好,背后原因是一方面市场看到小米新机米6潜在对陶瓷的支持,另一方面,产业链亦传出OPPO\VIVO等大厂望推出陶瓷机壳工程机,不排除年末望上市。这也验佐证我们在长盈和三环合作报告以及长盈45页深度报告里面提到的,陶瓷一体化机壳是未来高端机型的一个重要趋势,如果这个趋势确立的话,对这长盈、三环两家公司以及顺络、蓝思的弹性还是非常不错的。

重点强调三剑客--立讯精密、长盈精密、大族激光,还有信维通信、德赛电池、歌尔股份、顺络电子、安洁科技、蓝思科技、欧菲光、三环集团等,同时亦可开始关注行情继续向二、三线标的延伸,尤其是有潜在新切入苹果或业绩正迎来拐点的零部件品种。

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